상위노출 쿠팡퀵플렉스주간 독일이 5000억유로(약 789조원) 규모의 국방비 및 인프라 지출 투자를 발표하면서 유럽 주변국들의 경제 성장이 둔화할 수 있다는 우려가 커지고 있다. 지난해 4월 베를린에서 독일 군인들이 신형 장갑차 박서(Boxer) 앞에 서 있다. AFP “독일의 재정 변화는 반가운 소식입니다. 하지만 단기적으로는 유럽 내 다른 유럽 국가들의 생활이 더 어려워질 수 있습니다”세계적인 석학인 올리비에 블랑샤르 전 국제통화기금(IMF) 수석 이코노미스트는 26일(현지시간) 이렇게 말했습니다. 지난 21일 독일 의회가 5000억유로(약 789조원) 규모의 국방·인프라 지출 계획을 발표한 데 대한 반응입니다. 유럽 최대 경제국인 독일이 돈을 풀면 주변국은 낙수 효과를 기대할 수 있지 않을까요. 유럽 경제 상황을 보면 그렇게 간단한 문제는 아닙니다.유럽중앙은행(ECB) 통화정책위원인 로버트 홀츠만 오스트리아 중앙은행 총재는 26일월스트리트저널(WSJ) 인터뷰에서 독일의 확장 재정이 ECB의 긴축 정책을 불러올 수 있다고 지적했습니다.ECB는 2023년 9월 연 4%였던 기준금리를 지난 12일 연 2.5%까지 끌어내렸습니다. 유럽 경제의 엔진인 독일과 프랑스에서 경기 침체 조짐이 나타났기 때문입니다. 이러한 상황에서 물가가 다시 튀어서 기준금리를 또 올리게 된다면 ECB의 정책 결정에 대한 시장의 신뢰도가 떨어질 것이라는 경고입니다.홀츠만 총재가 지적하는 두 가지 인플레이션 유발 요인이 바로 독일의 대규모 재정 지출과 트럼프 관세정책입니다. WSJ에 따르면 ECB 경제학자들은 인플레이션을 유발하지 않는 중립금리가 연 1.75~2.25%라고 보고 있습니다. 지금보다 1~2회 더 금리를 낮춰야 성장과 물가안정 두 마리 토끼를 잡을 수 있다는 얘깁니다.다만 매파(통화 긴축 선호)로 분류되는 홀츠만 총재는 이보다 중립금리가 더 높을 수 있다고 우려하고 있습니다.홀츠만 총재는 “인플레이션이 다시 나타나면 우리는 신뢰를 잃게 될 것"이라며 "금리를 너무 많이 낮추는 데 신중해야 한다"고 밝혔습니다.IMF에 따르면 지난해 독일 경제는 유로존(유로화 사용 20개국)의 약 24%로 최대 비중을 차지하고 있습니다. 전통적으로 ECB의 정책 결정은 독일 물가에 민감하게 반

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